• الرئيسية
• اقتصاد

رغم التراجعات التي شهدها الذهب خلال الأشهر الماضية، لا يزال المعدن الأصفر يحتفظ بمكانته كأحد أهم الملاذات الآمنة للمستثمرين حول العالم، وبين ضغوط الدولار الأمريكي، وتقلبات أسعار الفائدة، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، تترقب الأسواق العالمية ما إذا كان الذهب يستعد لجولة جديدة من الارتفاعات خلال الربع الأخير من العام الجاري.

هل يستعد الذهب لانطلاقة جديدة بعد تراجع 15%؟

ومع استمرار حالة عدم اليقين التي تسيطر على الاقتصاد العالمي، تتزايد التوقعات بعودة المعدن النفيس إلى مسار الصعود، مدعومًا بعوامل اقتصادية وسياسية قد تدفع المستثمرين مجددًا نحو الأصول الآمنة، وهو ما يفتح الباب أمام تساؤلات واسعة حول مستقبل أسعار الذهب خلال الأشهر المقبلة.

الذهب يفقد 15% من قيمته بعد مستويات قياسية

شهدت أسعار الذهب خلال الفترة الأخيرة موجة تصحيح سعري بعد المكاسب القوية التي حققها في بداية العام، حيث أكد المهندس هاني ميلاد، رئيس شعبة الذهب والمجوهرات بالاتحاد العام للغرف التجارية، أن المعدن الأصفر سجل مستويات قياسية تاريخية قبل أن يتراجع بأكثر من 15%.

وأوضح ميلاد أن هذا التراجع لا يعني فقدان الذهب لقيمته الاستثمارية، بل يمثل حركة تصحيح طبيعية بعد الارتفاعات الكبيرة التي شهدتها الأسواق العالمية، مؤكدًا أن الأسعار الحالية ما تزال أعلى من مستويات العام الماضي، ما يعكس استمرار قوة الذهب كأداة للحفاظ على القيمة.

لماذا تراجعت أسعار الذهب؟

يرى خبراء الأسواق أن هناك عدة عوامل ساهمت في تراجع الذهب خلال الفترة الأخيرة، أبرزها:

1- قرارات أسعار الفائدة

تؤثر أسعار الفائدة بشكل مباشر على حركة الذهب، إذ يؤدي ارتفاع العائد على أدوات الادخار والاستثمار إلى تقليل جاذبية المعدن النفيس الذي لا يحقق عائدًا دوريًا.

2- قوة الدولار الأمريكي

ترتبط أسعار الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار، فكلما ارتفعت العملة الأمريكية تراجعت أسعار الذهب، والعكس صحيح.

3- التحولات الجيوسياسية

دفعت بعض الصراعات الدولية الأخيرة عددًا من الدول إلى التركيز على تأمين احتياجاتها من الطاقة والمواد البترولية، ما أدى إلى تحويل جزء من السيولة نحو أسواق النفط بدلًا من الذهب.

هاني ميلاد: الربع الأخير قد يحمل مفاجآت قوية

يتوقع هاني ميلاد أن يشهد الربع الأخير من عام 2026 موجة صعود جديدة في أسعار الذهب، قد تدفعه للعودة إلى مستوياته القياسية السابقة وربما تجاوزها.

وأوضح أن الذهب يظل أحد أكثر الأصول أمانًا في أوقات الأزمات، وأن أي تصعيد اقتصادي أو سياسي عالمي يدفع المستثمرين والبنوك المركزية إلى زيادة حيازاتهم من المعدن النفيس، ما ينعكس مباشرة على الأسعار.

وأكد أن الاستثمار في الذهب يظل خيارًا مناسبًا على المدى الطويل، خاصة لمن يحتفظون به لفترات تتجاوز عامًا أو أكثر، بينما قد يواجه المستثمر قصير الأجل تقلبات سعرية حادة.

الدولار الأمريكي مفتاح حركة الذهب

من جانبه، يرى الدكتور وليد جاب الله أن مستقبل الذهب خلال الفترة المقبلة يرتبط بشكل وثيق بأداء الدولار الأمريكي، الذي يواجه ضغوطًا متزايدة نتيجة الأزمات الاقتصادية العالمية وارتفاع مستويات الدين العام الأمريكي.

وأشار إلى أن أي ضعف في الدولار ينعكس عادةً في صورة ارتفاع بأسعار الذهب، لأن المستثمرين يبحثون عن أدوات بديلة للحفاظ على القيمة الشرائية لأموالهم، وأضاف أن استمرار الضغوط على العملة الأمريكية قد يمنح الذهب فرصة قوية لاستعادة مكاسبه خلال الشهور المقبلة.

هل الوقت مناسب للاستثمار في الذهب؟

يؤكد خبراء الاقتصاد أن الذهب ما زال يحتفظ بجاذبيته الاستثمارية رغم التراجعات الأخيرة، خاصة في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية وعدم وضوح الرؤية بشأن مستقبل الاقتصاد العالمي.

كما أن اتجاه العديد من البنوك المركزية حول العالم إلى زيادة احتياطياتها من الذهب يعزز من فرص استمرار الطلب على المعدن النفيس خلال السنوات المقبلة.

وفي ظل هذه المعطيات، تبدو التوقعات الإيجابية للذهب خلال الربع الأخير من العام منطقية، خاصة إذا استمرت الضغوط على الدولار أو شهد العالم أي تطورات اقتصادية أو سياسية تدفع المستثمرين للعودة بقوة إلى الملاذات الآمنة.

بين التصحيح والصعود المرتقب

رغم أن الذهب مر بمرحلة تصحيح سعري واضحة خلال الفترة الماضية، فإن أغلب المؤشرات الحالية لا تزال تدعم احتمالات عودته إلى الارتفاع على المدى المتوسط والطويل.

ويبقى العامل الحاسم هو مسار الدولار الأمريكي، وقرارات الفائدة العالمية، ومستوى التوترات الجيوسياسية، وهي عوامل ستحدد ما إذا كان المعدن الأصفر سيكتفي باستعادة خسائره الأخيرة أم سينطلق نحو مستويات تاريخية جديدة قبل نهاية العام.